Paramita
yudytira
45210317
3DA02
Metode
EVA
EVA
(Economic Value Added) adalah salah satu cara untuk menilai kinerja keuangan.
EVA merupakan indicator tentang adanya penambahan nilai dari satu investasi.
EVA yang positif menunjukan bahwa manajemen perusahaan berhasil meningkatkan
nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan sesuai dengan tujuan manajemen
keuangan memaksimumkan nilai perusahaan
Istilah EVA
dipopulerkan oleh Stern Steward Management Service, yaitu perusahaan konsultan
di Amerika Serikat sekitar tahun 90-an. Stern Steward menghitung EVA dengan
cara mengurangi laba operasi setelah pajak dengan total biaya modal. EVA dapat
dirumuskan sebagai berikut:
EVA = EBIT –
Pajak – Biaya Modal
EVA dapat ditingkatkan dengan cara :
1.
Memperoleh
lebih banyak laba tanpa menggunakan lebih banyak modal, caranya adalah memotong
biaya-biaya, bekerja dengan biaya produksi dan pemasaran yang lebih rendah agar
diperoleh margin laba yang lebih besar. Hal ini dapat juga dicapai dengan
meningkatkan perputaran aktiva, baik dengan cara menaikan volume penjualan atau
bekerja dengan aktiva yang lebih rendah (lower assets).
2.
Memperoleh
pengembalian (return) yang lebih tinggi daripada biaya modal
atas investasi baru. Hal ini sesungguhnya menyangkut pertumbuhan perusahaan.
Indikator EVA :
Bila EVA > 0, terjadi proses nilai tambah perusahaan, kinerja keuangan
perusahaan baik.
Bila EVA = 0, menunjukan posisi impas perusahaan
Bila EVA < 0, berarti total biaya modal perusahaan lebih besar daripada
laba operasi setelah pajak yang diperolehnya, sehingga kinerja keuangan
perusahaan tersebut tidak baik.
Total biaya modal menunjukan besarnya kompensasi atau pengembalian yang
diminta investor atas modal yang diinvestasikan di perusahaan. Besarnya
kompensasi tergantung pada tingkat risiko perusahaan yang bersangkutan, dengan
asumsi bahwa investor bersifat penghindar resiko, semakin tinggi tingkat resiko
semakin tinggi tingkat pengembalian yang diminta investor.
Modal terdiri dari modal sendiri (ekuitas) berasal dari
para pemegang saham, dan utang dari para kreditor atau pemegang obligasi
perusahaan. Besarnya tingkat biaya modal ditentukan brdasarkan rata-rata
tertimbang(weighted average cost of capital) dari biaya modal
sendiri (cost of equity) dan biaya utang setelah pajak sesuai
dengan proporsi modal sendiri dan utang dalam struktur modal perusahaan.
Analisis EVA PT.HOLCIM
|
No
|
Keterangan
|
2008
|
2010
|
2012
|
|
1
|
NOPAT
|
162.663
|
256.987
|
562.678
|
|
2
|
IC
|
9.607.921
|
8.659.324
|
12.897.332
|
|
3
|
WACC
|
2,744.46
%
|
3,563.23
%
|
6,352.88
%
|
|
4
|
CAPITAL
CHARGES
|
26.364.135
|
35.876.512
|
48.665.349
|
|
5
|
EVA
|
385.786.532
|
421.876.998
|
686.490.129
|
